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煤市处于缓慢恢复阶段 节后煤价回升机会增多

DATE：2020-02-05
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节后，随着劳务工返岗、学生返校、企业复产复工，带动工业用电负荷增加。预计从二月份中旬开始，沿海六大电厂日耗将明显提高；2月下旬，六大电厂日耗有望恢复至60万吨以上水平。届时，长假之前，消极补库；以及长假期间，存煤下降较多的电厂拉运积极性将明显提高，派船数量将大幅增加。而环渤海港口部分优质低硫煤本身就很短缺，加之调进量不足，将促使港口市场煤价格上涨。

1.长假期间，煤市供需两弱。

为控制疫情，国家将春节长假由7天延长至10天，部分省份将假期延长至17天。长假期间，受南方工业企业停产放假影响，工业用电负荷下降，电厂日耗大幅下降。长假期间，沿海六大电厂平均日耗大幅下降，存煤可用天数41天；最低时日耗只有37万吨，比往年春节期间低5万左右。在需求不振的情况下，大部分电厂派出少量船舶对环渤海港口煤炭保持刚性拉运，沿海煤炭运输保持供需两弱。尽管节日期间，市场煤报价较节前上涨了5-7元/吨；但受资源紧张影响，港口市场有价无市，交易量很少。

2.上游生产和发运有待恢复。

节日期间，受防控疫情影响，各省市均发布推迟企业复工文件；为减少人员流动性，主产地能源局要求不得召回休假人员，产地煤矿复工受阻，少数在产煤矿主要以保铁路计划、保长协为主。此外，公路运输、跨省汽运暂时停止，很多煤矿需要进行报备才能复产，上游煤炭供应出现阶段性紧张。节日期间，大秦线发运量一度降至78万吨/日，唐呼线降至5万吨/日，较往年春节期间出现大幅下降。假日期间，港口交易以长协煤为主，环渤海港口库存较节前略有下降，现货资源依旧紧缺。近日，同煤、中煤等大型主力煤正在加快复工复产节奏，增加生产和发运量；而大部分贸易商和发煤站尚未返回工作岗位，发运量很低。

3.长假结束后，煤价有望上涨。

产地方面，春节正常生产的煤矿，只允许上站台，不允许跨区域销售；加之春节放假的煤矿，复工时间延期。即使节日后半程，主要产煤区和物流运输通道陆续复工，港口调入量短时间内也很难达到正常水平，这将在一定程度上影响环渤海港口库存的恢复速度以及下游复产后的煤炭供应。近期，来港口询货客户增加，个别贸易商开始上调煤炭报价；但受现货不足影响，交易量非常少。长假过后，受需求增加，电厂日耗恢复性增长带动，下游拉运积极性提高；预计环渤海港口到港拉煤船舶将明显增加，带动煤炭运输形势趋好，市场煤价格将出现小幅回升。