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沿海煤市有望转好 煤价或将企稳止跌

DATE：2019-10-31
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经历了九、十月份的市场平淡期，即将迎来寒冬时节；借助冬储、复工以及限制进口等三大利好，沿海煤炭市场有望转好，铁路和港口煤炭发运有望恢复到高位。

1.工业用电有所增加。

江苏等地基建项目增多，加之南方工业企业进入年底冲刺阶段，水泥、建材、化工等耗煤企业煤炭消耗数量增加，不但拉动了煤炭需求，也促使城市耗电量增加，带来补库需求。从10月份沿海六大电厂耗煤情况来看，形势趋好，日均耗煤61.5万吨，同比增加10.1万吨，显示了经济企稳向好态势。

2.市场蓄势待发。

目前，国内煤价已经接近底部，很多订购不到或者订购进口煤数量较少的用煤企业拉运国内煤炭补库的积极性恢复。三季度，受进口煤冲击国内市场，加之特高压等清洁能源送电增加，促使火电压力减轻，环渤海港口煤价保持低位徘徊。进入十月份，随着国内煤价降至用户接受的范围，下游存在抄底心里，拉运积极性恢复，到港拉煤船舶将有所增加。

3.冷空气的降临，水电运行减弱。

进入冬季用煤高峰期，电厂民用电负荷不断增加，煤炭需求增加。今年以来，南方各省区第三产业和居民生活用电增幅较大，弥补了工业用电负荷的不足。入冬后，冷空气的降临，受汛期来水偏枯等因素影响，火电压力加大。

4.进口煤优势减弱。

近期，澳大利亚煤矿挺价意识浓厚，到岸价持续上涨；而与此同时，国内煤价保持低位徘徊。值得注意的是，澳洲煤价格的快速上涨，通关时间延长，势必造成价格优势缩小，下游拉运国内煤炭积极性有所提高。

今年后两个月，尽管市场趋好，但国内铁路和港口运力宽松，下游电厂库存高位等利空因素是不争的事实，继续施压沿海煤炭市场。而电厂日耗变化和进口煤数量增减情况也左右着下游拉运煤炭的积极性；同时，也决定着煤炭市场的走势。

尽管受外部环境影响，煤炭市场需求明显趋缓；但工业结构调整和新动能成长的经济指标表现良好，工业经济继续保持总体平稳的运行态势。预计今年后两个月，随着寒冬的到来，借助限制进口煤政策的实施，煤炭市场向供需双高方向转化，煤价有所回升；受库存高位影响，煤价涨幅不会太大，将保持在560-580元/吨之间波动。