尊龙凯时·(中国区)人生就是搏!

重庆优特钢缘何成为全国“低洼”市场

DATE：2018-04-26
-----------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------------

进入4月以来，整个钢价都在谨慎反弹的路上越走越高，反观重庆优特钢市场犹如一潭死水，售价是屡创短期新低，上周45#碳结圆钢更是惊现4100元/吨的低价位。截止到发稿重庆45#碳结圆钢4150元/吨，此价位虽然不是绝对值上面的全国最低价，但重庆作为优特钢净流入市场，各钢厂刨除运费后计算钢厂出厂价格绝对算得上全国优特钢市场“洼地”。接下来笔者着重分析重庆优特钢市场的反常和形成如此反常行情的原因。

重庆优特钢逆势下跌

3月底钢市年后下跌行情暂告一段落，随着4月资金的宽松和终端需求的恢复，整个钢市都在去库存中缓慢上行。其中以45#为例，山东市场45#反弹250元/吨，杭州为代表的江浙一带反弹180元/吨，重庆45#逆势下跌50元/吨。如果算上市场个别4100元/吨的低价位，重庆45#最低累计下跌100元/吨。

图1、重庆/山东/杭州45#走势

数据来源：上海钢联钢材事业部

此轮重庆优特钢市场不涨反跌的行情月初是商家对后市判断失误所致，商家月初看跌主要原因是建筑钢材价格偏低，对45#碳结圆钢的压制作用。接下来请看近期重庆螺纹钢走势，建筑钢材价格偏低的因素已经不复存在。3月底重庆市场45#价格高于本地螺纹570元/吨，如此高的价差确实压制本地碳结圆钢的走势。但进入4月钢市反弹行情，建筑钢材涨价迅速的特性展现，截止到发稿重庆螺纹反弹了320元/吨，与45#价差缩小到150元/吨，此价差已经回归理性。

图2、重庆螺纹HRB400E、45#碳结圆钢走势图

数据来源：上海钢联钢材事业部

4月份不管是优特钢主流市场还是重庆建筑钢材市场都呈现一片涨势，但重庆优特钢市场反而不涨反跌，造成目前低价区域局面。一方面原因是商家心态不佳，对后市坚决看空有关，另一个最主要原因是4月重庆优特钢库存大幅上涨有决定影响。

重庆优特钢库存迅速升高、商家“压力山大”

重庆优特钢库存春节后迅速升高到8.7万吨左右的高位，随着市场的消化库存一举回落到6.3万吨左右，但随着三峡大坝的检修结束，水运资源集中在4月到货，市场库存瞬间暴涨到8.7的高位，且一直维持此高位，库存下降迅速不明显。各商家库存方面的压力凸显，是造成4月本地优特钢市场价格低迷的最主要原因。

图3、重庆结构钢库存走势

数据来源：上海钢联钢材事业部

详细分析4月资源发现，本地优特钢市场不涨反跌还有最核心因素是市场低价资源太多，且资源非常集中，主要是鲁丽、东方特钢、鄂钢、柳钢，基本都是以45#碳结圆钢Φ100mm以下低价资源为主。下面请看3月底和目前重庆碳结圆钢资源结构变化。

图4、3月底重庆碳结圆钢库存

数据来源：上海钢联钢材事业部

图4、4月23日重庆碳结圆钢库存

数据来源：上海钢联钢材事业部

图3、图4可以分析可以看出重庆碳结圆钢资源库存总量排名靠前大多以低价资源为主。其中近一个月西宁特钢由于价格高企走货不理想，库存变化不大。山东鲁丽虽然是低价资源代表，但其质量堪忧，走货情况也不甚理想，库存变化不是特别明显，但其低廉的价格对市场一直存在较大影响。其中变化最大东方特钢资源，据悉4月东方特钢新到3条船，合计共9000吨左右，对市场冲击特别大。

在对未来可能冲击的低价资源调查中发现，短期资源冲击风险仍然存在。其中柳钢此次生产的Φ45mm规格以下资源还有大量未到货，笔者粗略估计仍然在7000-8000吨资源待发。东方特钢4月底预计会到一条船，预计2000吨左右。5月资源方面，鲁丽和东方特钢各有一条船，分别在2000和2500左右在5月中旬左右到货。

重庆优特钢市场有较大涨价空间

在重庆优特钢市场如果低迷的情况下，笔者为什么敢说重庆优特钢市场仍然存在较大涨价空间。虽然在目前现有的低价资源和预计会到的低价资源都会对本地形成较大冲击，预计并不乐观，但在整个钢市上涨的行情中，胳膊拧不过大腿。况且重庆优特钢市场属于资源净流入市场，如此低价格的局面不会长久，最直接原因就是如果此地价格继续低洼，在外围市场好转的情况下，大部分钢厂完全有理由拒绝往重庆发货，由此可以看出重庆优特钢市场离涨价已经不远了。既然说到涨价，那么笔者大胆预测一下，按照惯例重庆优特钢价格与杭州价格持平或者略微高50-100元/吨都属于正常情况。在江浙行情不涨的情况下，重庆尚可有80-130元/吨涨价空间。据悉江浙一带优特钢行情有继续上涨的趋势，重庆优特钢上涨空间值得想象。最后，恶性杀价只会两败俱伤，共同维护市场才能越走越远，且行且珍惜！