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今年铁矿石市场继续供大于求

日期：2015-02-26
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2014年，国内进口铁矿石市场受供大于求影响，价格大幅下滑，预计2015年进口铁矿石市场继续处于供大于求的状态，价格仍将有所下滑，并保持波动态势。

国内钢铁消费进入平台期，铁矿石需求增长将放缓

从钢铁生产和消费看：2014年我国粗钢产量8.23亿吨，同比仅增长0.9%。净出口钢材7935万吨，折合粗钢量约8500万吨，全年国内粗钢表观消费量7.38亿吨，同比下降3.4%，钢铁消费进入平台期特征明显。

从宏观经济政策层面看：今后几年，我国经济发展总方针是“调结构、强改革、微刺激”，GDP增长速度会降到7%左右。从目前各省市“两会”信息看，各地方已经不把追求GDP增长作为主要目标，因此我国经济增长方式将发生根本性变化：从原来主要以投资、出口等拉动转向以消费为主，从原来的要素驱动转向创新驱动。第三产业发展与消费增长将成为今后我国经济增长的主体。这样第二产业、固定资产投资和房地产业等用钢大户的增长速度会降低，钢材消费减缓，钢铁生产所需铁矿石不可能有大幅增长。

目前业界普遍认为：我国钢铁消费已经进入平台期，今后我国粗钢产量在8.0亿-8.5亿吨之间波动，尤其是随着国内废钢量的增加，今后长流程生产所需铁矿石增长空间非常有限。从国内宏观经济环境和钢材市场消费需求来看，后期钢铁市场需求增长减缓，铁矿石市场将处于供大于求的局面。

铁矿山新产能开始释放，市场供大于求的局面难以改变

在过去铁矿石需求高速增长的带动下，国内外铁矿山投资高涨，这些投资项目形成的新产能开始大量释放。

从国内铁矿石生产看：2014年国内铁矿石原矿产量为15.1亿吨，同比增长9%左右，折合铁精粉产量4.05亿吨，增产十分明显。

从国际铁矿石供应看：2014年全球四大矿企铁矿石产量屡创新高。力拓2014年铁矿石产量达到2.95亿吨，销售量达到3.03亿吨，同比分别增长11%和17%。力拓预计2015年铁矿石产量在3.3亿吨以上；必和必拓2014/2015财年铁矿石产量预计将达到2.45亿吨以上。淡水河谷2014年产量达3.2亿吨，2017年可能达3.6亿吨。FMG集团2014年铁矿石产量接近1.6亿吨。

目前这四大矿企全年铁矿发货量达9亿吨，国际铁矿石供应非常充裕，今后一段时期供大于求的局面很难改变。

国际矿企生产成本较低，有继续扩产积极性

目前上述四大矿企都占据优质的铁矿山资源，采矿成本低。矿石离岸价在20-35美元/吨之间，加上目前的平均海运费15美元/吨，到我国港口的到岸价在35-50美元/吨之间。相比目前在国内市场售价60美元/吨，他们的成本优势和规模优势依然十分明显，因此在前期矿山大量投资的情况下，仍有继续扩产的积极性。

另外，目前美元走强，澳元等货币相对贬值，这有利于澳大利亚等矿山企业的出口。加之今年国际油价下跌，他们的生产成本和海运费还有降低的可能，因此在60美元/吨的矿价下，四大矿山仍能取得相当的利润。在生产继续扩张的条件下，进口铁矿石价格必然还有继续下探的可能。

钢企盈利水平降低，生产难以增长

目前国内钢铁产能过剩，市场供过于求，钢价持续下滑。2015年2月13日，钢材价格指数降到75.15点，是2002年以来最低水平，钢铁行业处于亏损或微利状态，因此今后钢铁产量难以大幅增长，铁矿石供大于求的态势难以扭转，价格有继续下降的可能。总之，在我国经济发展转型的大背景下，固定资产投资、基础设施建设、房地产投资增速将会下降，制造业需求增长将会放缓，造成钢材市场需求低迷。

从以上宏观经济政策、铁矿石市场供需关系和钢材与铁矿价格成本等多方面因素分析得出：今后在钢铁生产低增长，钢铁企业弱盈利的情况下，各钢铁企业将实施成本控制，按生产节奏进行铁矿石采购，并维持低库存。今年进口铁矿石价格有可能下探到60美元/吨以下，估计全年在60-70美元/吨之间振荡。