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黑色金属例会：本周钢价或将震荡运行

日期：2024-03-05
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一、原料各品种情况

（一）铁矿石

（二）煤焦

（三）废钢

上周成材表现分化，螺废差和板废差双双窄幅缩小，两者均不足千元/吨，表明钢厂利润欠佳。铁废差来看，上周废钢价格已经高出铁水成本72元/吨，废钢较铁水性价比优势不在。钢厂方面，开工率与产能利用率逐渐回升，但因部分钢厂复产时间推迟，并且钢厂利润欠佳的情况下电炉复产进度整体不及预期，300家钢厂废钢到货量与日耗量增加。且随着基地废钢到货量的逐步回升，价格风险逐渐积累加剧，3月份钢材市场需求能否恢复正常水平需要关注。综合来看，预计本周废钢市场价格或震荡走弱。

（四）钢坯

从目前行情来看，近期虽成本亏损局面有所缓解，但在钢坯社库高位及下游成品利润相对较可的背景下，钢企铁水流向仍以成品为主，故短期钢坯投放值变化不大。需求方面，近期下游利润较可，同时终端需求正在缓慢启动，在自身厂内库存低位的背景下，后期补货预期仍可，后期对钢坯价格或起到一定支撑。当然终端采购频率有待提升，加之高库存带来的压力，或对钢市造成一定制约。综合以上来看，预计本周市场或呈现震荡趋涨的走势。

二、钢材各品种情况

（一）建筑钢材

在需求复苏缓慢、原料下跌等共同影响下，上周国内建筑钢材价格跌幅放大。本周国内建筑钢材价格跌幅或将放缓，主要原因：原料端在钢厂复产情况下，短期逐步获得一定支撑；此外，需求端的陆续回升势必减缓增库节奏（如果需求恢复好降库还能提前来临），对成材将启动能有一定支撑作用。无论是原料端还是需求端的改善，对目前市场支撑相对较弱，仍需要市场集聚支撑力量，因此建筑钢材价格跌幅大概率是减缓、短期难形成有效的反弹。

（二）中厚板

综合来看，现货市场交投氛围尚可，市场需求待进一步恢复，预估本周中厚板价格窄幅震荡。

（三）冷热轧

库存压力并未下降，未来库存将会保持小增，预计2周后会达到高位水平，冷热轧价格继续震荡观望，其跌幅有望收窄。

（四）不锈钢

目前矿端维持偏紧的状态，不锈钢成本上有支撑，下方空间有限。但是从不锈钢的利润上来看，空间较大，加上钢厂即将大幅复产，供应上存在明显的增量，而下游多处于刚需采购的阶段，尚未存在批量囤货的现象，故不锈钢的过剩压力或有所凸显，预计本周不锈钢现货价格或会存在震荡偏弱的局面。