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钢厂利润好转 矿价超跌反弹

日期：2023-05-29
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本周（5.20-5.27，下同）铁矿价格小幅上涨，偏强运行。截至27日，生意社铁矿价格指数为793.67，环比下跌2.94%，具体如上图。本周铁矿价格先跌后涨，整体呈偏弱运行，其主要原因先是本周钢厂生产成本下降后，钢厂利润有所恢复，按需补库需求释放，铁水产量出现回升迹象，铁矿成交也有所好转；期货上本周铁矿行情连跌后，在周五出现超跌反弹走势，带动铁矿现货价格也跟着反弹；上周发改委表示将在扩大制造业投资方面乏力，利好黑色系。本周铁水产量回增，铁矿需求有所释放，不过整体上铁矿仍处于供大于求的基本面，所以本周铁矿价格先跌后涨、整体上偏弱运行。

截至5月26日，全国45个港口进口铁矿库存为12793.83万吨，环比增加7.62万吨；日均疏港量为291.71万吨，周环比上升4.79万吨；在港船舶数80条，与上周相比增加1条。本周铁矿港口库存情况如上图；全国钢厂进口铁矿库存总量为8636.33万吨，周环比减少58.04吨。本周钢厂开工情况维持，钢厂利润情况有所好转，钢厂补库采购需求虽有所放缓，但韧性仍存。不过海外发运量回增，所以虽日疏港量上升，但港口库存回增。本周在港船舶数量增加，海外发运量周期性增长，预计短期港口库存或开始累库。特别是钢厂利润低位，钢厂也会根据下游钢材采购情况适当调整开工情况，后续港口库存大概率止降回增，下周仍需要多关注港口铁矿库存变化。

供应方面，截至5月22日，本周全球铁矿石发运总量2887.2万吨，环比增加59.5万吨；澳洲巴西19港铁矿发运总量2502万吨，环比增加174.2万吨。澳洲发运量1838.2万吨，环比增加131.3万吨，其中澳洲发往中国的量1568.5万吨，环比增124.8万吨。巴西发运量663.9万吨，环比增加42.9万吨。本周澳洲、巴西发运周期性增长。天气因素好转后，澳洲、巴西海外发运量周期性变化，加上国内港口库存有止跌回增迹象，预计下周铁矿石供应或趋强运行。