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铁矿石期货市场国际化时机成熟

日期：2015-06-02
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当前国际铁矿石定价正处在转折期

在5月29日举行的上衍工业品论坛上，大商所工业品事业部负责人表示，当前国际铁矿石定价正处在转折期，大商所正推动铁矿石期货国际化，提高国内市场在国际上的定价话语权。

据介绍，去年大商所铁矿石期货成交96亿吨，是新加坡交易所掉期和期货的40多倍，铁矿石期货参与总客户数约20万，其中法人户4000多家，其成交占比34%，持仓占比达到31%，交割现货61万吨。在市场运行中，铁矿石期货与现货市场的价格高度相关，价差趋于稳定，套期保值效率较高。企业对市场的利用方式呈现多样化，或直接进行买卖保值，或通过跨品种的操作构建钢厂利润模式，或利用期货市场的杠杆特点将其作为现货采购和融资渠道。在近期大商所对现货企业市场利用情况的调研中，54家现货企业中有37家表示经常参考期货价格进行贸易，且铁矿石贸易企业对市场使用已经有了长足的发展、使用水平有了很大的提高。

该负责人说，我国是铁矿石消费大国，去年铁矿石进口量已达9亿多吨、进口额仅次于原油，同时，当前铁矿石国际市场定价正处于历史的转折期，2008年长协定价模式退出后，市场定价随市场因素变动，铁矿石掉期、期货等衍生工具也应时而生、以满足市场对于贸易定价的需求。为发挥国内铁矿石期货市场先发优势、抓住时机在国际市场定价中发挥更大作用、争取国际定价话语权，今年大商所已经把铁矿石期货国际化作为重点工作进行推进。

该负责人认为，铁矿石期货国际化的重要意义首先是增强国内市场的定价话语权。大商所铁矿石期货是以人民币定价的，对于中国企业来说，免去了资金的汇兑过程，利用这一市场的成本是最低的。利用市场的效率也将是最高的。此外，铁矿石期货国际化将对人民币国际化产生积极影响。

他说，铁矿石期货国际化目标就是引进境外投资者，原则是立足现有平台、在目前的市场平台上推进国际化、不另设平台。大商所将参照监管部门对特定品种的规定，让铁矿石期货成为境外投资者可以参与的境内特定商品；按照原油期货的模式，把外汇作为保证金冲抵，增加保税交割。

该负责人补充说，在境外投资者参与模式中，大商所目前初步考虑由境外投资者通过境内的期货公司进行结算，这是初期的目标。后期目标会考虑境外投资者直接参与到交易所交易。保税交割方面，目前国家海关已经批准大连港(601880,股吧)口的保税仓库可以进行铁矿石期货的保税交割，交易所在积极争取向其他港口扩展，届时国外进口铁矿石到保税区后，在未完税的情况下可以生成仓单，参与到市场交割中来。铁矿石期货国际化还将涉及限仓制度、套期保值制度等，交易所也会从适应境外投资者参与角度作出相应调整。

他说，围绕铁矿石期货国际化，目前大商所已经做了相关的基础制度准备，初步完成了相关方案设计，下一步将会向市场征求意见，并向有关部门报批。

他还透露，对于铁矿石期货，除推进市场国际化外，大商所还在研究仓单做市商制度以提高合约连续性，并修改提货单制度、调低相应货量要求，让更多企业参与进来。